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期指大幅移仓 净头寸预示行情仍不乐观?

发布时间:2019-10-04   浏览次数:

  8月16日,期指商场再现大幅上扬,主力合约1008开盘先是平整半个幼时后便先导大幅拉升,盘中一度猛涨近百点至2941.8点,随后虽幼幅回落,但收盘时仍报收于2927.6点,涨幅2.69%。

  然而,当天涨势最为闪动的并非主力1008合约,下月合约1009以80个点的升势、2.79%的涨幅正在4个期指合约中独领风流,而正在近来连接三个来往日中,9月合约浮现均强于8月合约。

  当天收盘数据显示,8月合约的持仓量已从巅峰功夫的26047手(7月28日)降至目前的16892手,减幅达35.14%;而9月合约的持仓量则呈明显上升之势,8月16日当天增仓2886手至11560手,其数目已于主力8月合约旗敌相当。

  新湖期货期指判辨师刘翼然告诉记者,8、9月合约间的移仓已从上周先导启动,估计接下来的两个来往日会愈发加快。

  “过去几个到期交割的合约来看,真正形成巨额平仓单的时分点正在末了一周的第二和第三个来往日,也即是本周二和三,而周五、周四的平仓数目反而不是良多。”刘翼然显露。

  而按照目前1008合约还结余近1.7万手持仓量来看,异日两天该合约的日平仓量约正在5000手旁边。

  刘翼然对此持否认见地,他告诉记者,过去几个到期合约走势来看,所谓的“到期日效应”正在国内股指期货商场影响甚微,期指商场的走势险些一律取决于现货商场。

  “比如此日,期指走强一律是受股票商场大幅上扬的影响,正在上午股市开盘前的十五分钟(9点15分至9点30分),期指险些是平走。而股市收盘后的十五分钟(15点至15点15分),期指也没任何新的浮现。”刘翼然判辨道。

  此前有业内人士显露,因为此刻机构投资者参加股指期货套期保值来往占比很低(仅为1%旁边),于是由套期保值移仓、套利平仓酿成的价钱非常并不存正在,且从持仓占比逐渐升高可知,日内投契氛围一经逐渐削弱,加上日内新开仓存正在控造,投契支配商场险些不行够。正在得不到以上商场条目援救的情状下,“到期日效应”导致的价钱、来往量非常颠簸不会映现。

  潜心于期指套利的隆唐投资实行总裁唐崎峰告诉记者,此刻期现套利空间很幼,资金难以掌管,“也唯有正在差异合约间的跨期套利上才有肯定的套利空间”。

  “7月份期现很长一段时分映现负价差,去套利的资金很少,而近来固然重回正价差的方式,但价差低于15个点,也根底没法套利,于是8月合约的套利仓单是很低的,那到期交割日效应也就无从说起了。”刘翼然对此显露。

  而此日收盘后的数据显示,1008合约收于2927.6点,沪深300指数为2921.81点,两者价差不到6个点,根底无法套利。

  因为资金正逐渐转至1009合约,8月16日中金所初次通告了1009合约上的持仓排名,长城伟业以1209手买单高居多头之首,而中证期货则以1936手卖单量排名空头第一。

  “我险些每天城市寓目当天中金所通告的持仓量排名和变更,这对我咨议期指走势很有帮帮。”刘翼然告诉记者。

  近期,中信筑投证券判辨师吴启权撰写的《净头寸与现货商场短期趋向》咨议通知以为,能够通过中金所通告的结算会员当日来往持仓情状判定商场的对象。

  “咱们通过股指期货上市来往至今,中金所通告的前20位结算会员来往、持仓情状举办简略统计,策画每一来往日中这些会员净持仓情状,发觉正在大局部时分里,这些来往会员的持仓浮现为净空头,加倍是当净头寸映现较大变更时,如净空头头寸快速扩展时,现货商场随后下跌的概率较大;当空头头寸明显裁减、以至由净空头变为净多头时,随后商场上涨能够性较大。”吴启权写道。

  他还对此举例,譬如沪深300指数正在2500点邻近时,净空头持仓亲密3000手,7月8日净空头裁减为200余手,7月23日净多头近1600余手,而这段时分中,指数是反弹的。“可见,净持仓可动作咱们判辨现货商场的一种本事。”他显露。

  究其因为,吴启权以为,因为前 20名结算会员是股指期货商场中的重要来往中介,这些会员拥有较强的咨议势力,其客户也往往会酿成某种相仿性见识,浮现正在某一会员正在某一段时分中,其客户能够持有净多头或净空头合约,要是代表商场气力的前20 位结算会员酿成较为同一的气力,大概也意味着现货商场的对象。

  “实在大期货公司的见地不但会影响我方客户的见地,也肯定水平上会旁边其他期货公司投资者的判定。”吴启权向记者显露,“例如国泰君安期货席位上的仓单变更,就很受业内的闭切”。

  然而,国泰君安期货判辨师王永峰则以为,每个期货公司都有做多与做空的客户,他们的活动不愿定代表期货公司的计谋,“事实这不是期货公司的自营资金。”

  而8月16日中金所通告的持仓排名显示,准主力1009合约前二十名空单数目为9498手,买单量为8522手,两者相抵净空976手,这大概对异日的期指走势带来负面影响。

  股市16日的放量长阳令期指8月合约空头“缴械”,纷纷减仓规避交割危险。但是,初次通告持仓情状的9月合约仍旧映现“空军”魅影,但“空军司令”易主中证期货。此举意味着期指空头能够放弃8月合约,转战并接续放空9月合约。从持仓变更看,期指资金对此刻股市反弹满堂偏拘束。

  受现货商场大涨刺激,16日沪深300股指期货四合约全线%之间。个中,期指主力合约收报2927.6点,较前一个来往日结算价上涨2.69%,当日沪深300指数收报2922.08点,上涨2.33%。期指8月合约走势强于现货指数,以收盘价策画,期指较沪深300指数升水5.52点。

  因为本周五期指8月合约将到期交割,于是主力空头割肉离场,此举进一步推升了期指价钱。中金所16日通告的8月合约持仓量显示,“空军一号”国泰君安期货席位当日减仓空单246手,与此同时,该席位还增仓多单350手,一来一去相当于扩展596手的“多头气力”。

  8月合约总持仓量显示为多头方式。截至收市,前20名多头总持仓量为12583手,空头总持仓为12515手,两者合计为净多单68手。当日,8月合约累计持仓量裁减836手,为16892手。

  针对即将到期的8月合约,中金所克日揭橥危险提示,条件各会员单元增强危险节造,做好联系危险提示与危险解决做事,确保商场稳固运转。判辨人士以为,现货商场大涨以及股指期货8月合约即将到期交割,令空头为规避交割危险而主动离场。

  纵然8月合约显示多头方式,但即将进入主力种类的9月合约再度映现空军“魅影”。不但如斯,9月合约“空军司令”首度易主,中信证券旗下中证期货代替国泰君安,成为新的空头气力。

  按照中金所正派,股指期货单个合约持仓量到达1万手时,将通告该合约的多空持仓量明细。16日,期指9月合约收盘持仓量达11560手,当日增仓2886手,从8月合约减仓和9月合约增仓情状看,资金先导有方案地移仓。

  而中金所通告的9月合约持仓量显示,当日该合约前20名多头总持仓为8522手,空头总持仓为9498手,净空头数目达976手。从持仓量判辨,此刻期指资金对9月份行情姑且看空,从侧面反应这局部资金对此刻股市反弹持拘束立场。

  值得留意的是,9月合约“空军司令”不再是国泰君安期货席位,中证期货取而代之,以1936手的空单持有量首度成为“空军一号”,国泰君安期货屈居第二,空头持仓为1721手。别的,多头第一名被华泰证券旗下长城伟业期货席位摘得,而国泰君安席位仅以803手的持仓,位居排行榜第三位。

  但是,期指9月合约的空头分列方式并没有更正现货商的笑观见识。东方证券以为,16日股市大涨之后,商场一般预期反弹将正在踏空机构的补仓下接续演绎。目前机构仓位一般较轻,较为充沛的现金流能够援救本轮反弹行情赓续。如斯看来,期指资金与现货商见识先导映现不同。(中国证券报 李中秋)

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